港股於期結(jié)日(27日)輕微低開，雖然騰訊(0700)撐市，但資金流入績優(yōu)股，未能為大市帶來太大支持。午後恒指跌幅加劇，但仍能守住50天線。由於長假期即將展開，加上業(yè)績期臨近尾聲，料入市意欲不大，恒指或欠缺方向，因此調(diào)整恒指的支持位至16000點水平，而阻力位將位於17000點水平。
海底撈(6862)2023年錄得持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入414.5億元(人民幣，下同)，按年增長33.6%，主要受惠於疫情的管控措施取消及經(jīng)濟復蘇，海底撈的餐廳客流量增加，經(jīng)營表現(xiàn)好轉(zhuǎn)所帶動。另外，由於餐廳的翻枱率提升及營運效率改善，去年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務股東應佔溢利為45.0億元，按年增長1.7倍。期內(nèi)平均翻枱率為每天3.8次，較2022年的3次高，同店翻枱率為每天3.9次，遠高於2022年的3.1次。
海底撈餐廳全年接待超過3.97億人次顧客，按年增加43.7%，但顧客人均消費按年減少5.5%至99.1元。去年集團放慢了餐廳網(wǎng)絡(luò)的拓展速度，截至2023年12月底止，集團共經(jīng)營1374家海底撈餐廳，以提高在營門店的盈利能力與營運效率。
雖然面對消費降級及經(jīng)濟尚未完全復蘇，但海底撈的經(jīng)營顯著改善，而集團經(jīng)過業(yè)務調(diào)整後效率提升。預期隨著內(nèi)需消費回暖，加上集團早前推行加盟特許經(jīng)營模式，以多元的經(jīng)營模式進一步推動餐廳網(wǎng)絡(luò)的擴張步伐，未來業(yè)績有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。
因此建議，可考慮於16.5元(港元，下同)水平買入，目標上望18.2元水平，止蝕15.7元水平。
匯盈集團研究部主管 陳鳳珠
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